Sommario
Per calcolare il valore di un'obbligazione alla data di emissione, è possibile utilizzare la funzione PV. Nell'esempio mostrato, la formula in C10 è:
=-PV(C6/C8,C7*C8,C5/C8*C4,C4)
Nota: questo esempio presuppone che oggi sia la data di emissione, quindi il prossimo pagamento avverrà esattamente tra sei mesi. Vedere la nota sotto su come trovare il valore di un'obbligazione in qualsiasi data.
Spiegazione
Nell'esempio mostrato, abbiamo un'obbligazione di 3 anni con un valore nominale di $ 1.000. Il tasso cedolare è del 7%, quindi l'obbligazione pagherà il 7% del valore nominale di $ 1.000 di interessi ogni anno, o $ 70. Tuttavia, poiché l'interesse viene pagato semestralmente in due pagamenti uguali, ci saranno 6 pagamenti di cedole di $ 35 ciascuno. I $ 1.000 verranno restituiti alla scadenza. Infine, si presume che il tasso di rendimento richiesto (tasso di sconto) sia dell'8%.
Il valore di un'attività è il valore attuale dei suoi flussi di cassa. In questo esempio utilizziamo la funzione PV per calcolare il valore attuale dei 6 pagamenti uguali più il rimborso di $ 1000 che si verifica quando l'obbligazione raggiunge la scadenza. La funzione FV è configurata come segue:
=-PV(C6/C8,C7*C8,C5/C8*C4,C4)
Gli argomenti forniti a PV sono i seguenti:
tasso - C6 / C8 = 8% / 2 = 4%
nper - C7 * C8 = 3 * 2 = 6
pmt - C5 / C8 * C4 = 7% / 2 * 1000 = 35
fv - 1000
La funzione PV restituisce -973,79. Per ottenere dollari positivi, utilizziamo un segno negativo prima della funzione PV per ottenere il risultato finale di $ 973,79
Tra le date di pagamento della cedola
Nell'esempio sopra, è relativamente semplice trovare il valore di un'obbligazione in una data di pagamento della cedola con la funzione PV. Trovare il valore di un'obbligazione tra le date di pagamento della cedola è più complesso perché l'interesse non si somma tra i pagamenti. La funzione PREZZO può essere utilizzata per calcolare il "prezzo pulito" di un'obbligazione in qualsiasi data.
Più dettaglio
Per una spiegazione più dettagliata della valutazione delle obbligazioni, consultare questo articolo su tvmcalcs.com.
